关于年化超额收益（Annualized Excess Return）计算结果的确认请求

咱们一步步拆解这个计算，来确认哪个结果是正确的：

计算步骤拆解 #

首先明确公式中的数值逻辑：(1 - 0.0036)^12 - 1 里的 0.0036 代表月度超额收益为 -0.36%（每月跑输基准0.36%）。

1. 计算月度净收益因子：
   1 - 0.0036 = 0.9964
2. 计算年化收益因子：
   对 0.9964 做12次方运算，精确计算后结果约为 0.9577
3. 推导年化超额收益：
   0.9577 - 1 = -0.0423，也就是 -4.23%

结论 #

你的计算结果完全正确！原文本给出的 4.41% 显然是符号错误导致的——如果把公式写成 (1 + 0.0036)^12 - 1，计算结果才会约等于 4.41%，这说明原文本大概率把月度收益的正负号搞反了。

简单对比：

• 当月度超额收益为 -0.36% 时，年化超额收益为 -4.23%（你的结果）
• 当月度超额收益为 +0.36% 时，年化超额收益才为 ≈4.41%（原文本的错误版本）

内容的提问来源于stack exchange，提问作者SaminOz